货拉拉拉不拉拉布拉多？2021 年景齐一位女士在暴雨天通过货拉拉到手输送拉布拉多犬尊龙凯时人生就是博，事件的启事是她筹议司机"货拉拉拉不拉拉布拉多"，没念念到这样一句绕口的意旨对话最终走红集合，并成为经典营销案例。

4 月 6 日，拉拉科技控股有限公司在港交所递交招股书，拟在港交所上市。这是继其于 2023 年 3 月 28 日、2023 年 9 月 28 日、2024 年 4 月 2 日、2024 年 10 月 2 日先后四次递表失效后的又一次央求。

拉拉科技是货拉拉的母公司，货拉拉是一家拉货搬家跑腿发远程平台，创立于 2013 年，成长于粤港澳大湾区，是从事同城 / 跨城货运、搬家、跑腿、冷运、汽车租售及车后市集服务的互联网物流商城。

货拉拉的实质其实是一家互联网公司，主要依托移动互联、大数据和东说念主工智能时代，搭建货运平台，完毕多种车型的即时智能转化，为个东说念主、商户及企业提供物流惩处决策。

这次赴港上市，货拉拉一再强调：按 2024 年的闭环货运 GTV 计，货拉拉是群众最大的物流来往平台，已完成订单跳跃 779 万笔，群众货运 GTV 达 102.74 亿好意思元，月活商户 1670 万个，月活司机 170 万名，隐敝群众跳跃 400 个城市。

字据招股书，2022 年至 2024 年货拉拉营收分辩为 10.36 亿好意思元、13.34 亿好意思元、15.93 亿好意思元；2022 年经调养净蚀本 1210 万好意思元，2023 年及 2024 年的经调养净利润分辩是 3.91 亿好意思元和 5.01 亿好意思元。

对于过往的蚀本，货拉拉方面讲解：2022 年蚀本主如若由于公司在限制及地域推广、用户增长及参与度以及居品转变方面执续大额投资。2023 年及 2024 年完毕盈利，主要受广宽的集合效应、有用的变现计策、收入源头增多及辩论适度的提高所鼓动。

2023 年是公司盈利的源头，四肢互联网物流范畴名副其实的"独角兽"企业，货拉拉却永恒困于上市之路，到底是什么抵抗了货拉拉 IPO 程度？

1、司机之痛

货拉拉的营收主要来自货运平台服务、多元化物流服务及升值服务，其中货运平台服务孝顺的收入在 90% 以上。况兼公司大部分收入来自中国内地，2022 年至 2024 年，来自中国内地的收入占公司总收入的比例分辩为 90.4%、91.2% 及 90.7%。

货运平台服务领受的是夹杂变现花式，通过向司机收取不同会员级别的会员费以及向司机收取订单佣金的边幅完毕服务变现。2024 年，货拉拉来自佣金的营收占总营收的 30.7%，会员费占总营收的 20.7%。

司机既是货拉拉的资源，亦然货拉拉的牛马，集合上对于司契机员费和佣金的吐槽亦然日出不穷。有的司机吐槽购买了货拉拉会员但接不到单，有的默示运脚未结却被平台扣除佣金。

2021 年至 2023 年期间，交通输送部等监管部门对货拉拉屡次进行约谈，条目货拉拉进一步研究缩小平台过高的抽成比例或会员费，根绝坏心压价竞争，保险从业东说念主员合理做事报答水平。

最新招股书暴露，货拉拉非会员佣金率已调降至 15%。一级、二级、三级会员的会员月费分辩调降至 209 元、499 元和 709 元，对应佣金率为 11%、8% 和 5%。

很彰着地，司机如果念念要少被抽点佣金，得买最贵的会员，羊毛照旧出在了羊身上。而货运平台收入的构成也印证了，尽管佣金比例一再下调，但佣金收入一经货运平台收入的主要源头。

货拉拉第一次提交 IPO 央求时，港交所主要对其盈利花式褂讪性、存在对司机抽成过高、首创东说念主屡次股份套现等问题进行质疑。

2023 年 9 月 28 日，货拉拉更新财报数据后再次递表，但港交所仍看守审慎格调。此前因"多成分订单""特惠顺道单"等压低运价的行为，货拉拉屡次被监管部门约谈。

2024 年 4 月 2 日，货拉拉第三次冲击 IPO，重心展示多元化业务 ( 如跑腿、汽车租售 ) 和小额贷款扩展。但港交所仍未放行，赓续质疑其中枢竞争力及金融业务的合规性。

2、盈利的背后

天然近三年平均月活商户及平均月活司机数目呈高涨趋势，但货运平台的净变现率却在 2024 年有所下落。

净变现率是指收入与来往总和（GTV）的比率，反应了平台从来往中成功获取的收入比例。

2023 年净变现率增长主如若因为公司大幅调减了计入销售及营销开支的商户扣头以及司机激励总和；而 2024 年净变现率下滑，公司讲解为执续注目变现计策，并据此计策性地调养向少数司机收取的用度，以加强与谋划司机的息争。

除了货运平台服务的净变现率下落之外，2024 年多元化物流服务收入仅比上一年增长 6.9 个百分点，增速低于预期；而升值服务近乎停滞，未能变成第二增长弧线。

天然近三年，公司的营收和辩论利润一起增长，概述毛利率在 50% 以上，甚而一度跳跃 60%，但 2024 年毛利率稍微下滑，恍惚清醒出一个信号：公司盈利增长所以缩减销售及营销开支为代价，履行上主交易务的盈利才气有所下落。

除了真确盈利水平存在疑问之外，货拉拉一样爆发的安全问题，可能亦然拦阻其上市的绊脚石。

3、安全问题频发

2021 年 2 月 6 昼夜晚，长沙一位 23 岁的年青女孩通过货拉拉服务搬家。在随车过程中，苦难从车上跌落，最终失去人命。

事件激发了对货拉拉平台的背负谋划。公众质疑平台在司机治理、安全保险门径、行程监控等方面是否存在罅隙，举例平台是否应该对司机的阶梯偏离行为进行实时纷扰，以及是否应为乘客提供更多的安全保护机制等。

履行上，货拉拉对司机枯竭监管已不是个案。为了招募更多司机成为会员，对司机的天禀审核历程形同虚设，培训也尽头弄脏，仅半天时分，就能完成入驻及培训历程，然后就不错上岗了。

加上货拉拉对输送过程的疏于监管，近几年货拉拉安全问题频发。不仅罔顾耗尽者的利益与安全，还曾涉多起贩毒走走私送枪支案；在用户端，准初学槛不高的货拉拉司机，还涉嫌买毒、偷窃等行为。

2020 年 3 月，福州市中级东说念主民法院暴露的一份刑事裁定书骄傲，2019 年 3 月 7 日至 3 月 24 日，买毒东说念主陈某 2、陈某 1 四次共同出资向被告东说念主陈龙购买毒品，两个买毒东说念主三次驾驶货拉拉面包车进行来往，这意味着，驾驶东说念主鄙俗恰是在货拉拉平台注册的货车司机。

据企查查骄傲，从 2017 年到当今，货拉拉波及的法律诉讼高达 906 件，其中 84.52% 的案件身份为被告，波及活泼车交通事故背负纠纷、输送公约纠纷、侵权背负纠纷等。

追思

八年时分，货拉拉猖獗成长，五创港交所，但对于安全方面的监管，却一再缺席。

司机一方面是货拉拉的财神爷尊龙凯时人生就是博，一方面却沦为待宰的羔羊，司机之痛，安全之痛，豪阔引起货拉拉的喜欢了。